最火春意渐浓工业行业将在冰火余威中开启新进程

春意渐浓 工业行业将在冰火余威中开启新进程

煤 炭：成本压力转移困难大

在国内经济周期下行和全球金融危机双重影响下，作为产业链上游行业，煤炭工业显示了滞后性。然而，这场还未见底的危机带给煤炭工业的影响远远不止于此。2009年，煤炭工业还将面对下游需求进一步缩减、如何解决价格在下行通道中着陆、市场如何化解各区域的供需矛盾等问题。

在增值税率由13%恢复到17%、资源税征收办法有望在2009年内实现改革的情况下，成本上升是煤炭工业2009年遇到的第一道难题。而下车用非金属材料的技术难度大游需求的一再缩减，大大降低了煤炭行业的议价能力，使增加的成本无法顺利转移到下游行业，因此下游需求是否旺盛决定了今年煤炭工业的走势。如果国家拉动内需的经济刺激方案效果能在今年三季度有所体现，那么煤炭工业将在下半年开始复苏。

点“金”：在决定2009年煤炭行业的走势因素中，宏观经济是影响煤炭市场的决定性因素。如果煤炭消费总量增长放缓甚至下降，那么这将成为2009年煤炭经济最不利的因素；如果宏观经济能在二季度企稳，那么这将成为煤炭经济复苏的关键因素。今年国家将在煤矿安全整治、煤炭资源整合、兼并重组和总量控制方面加大对煤炭行业管理，加上大量地方和乡镇煤矿生产具有不连续的特点，这都将加大今年煤炭行业的不确定性。

电 力：在重点行业中率先回暖

推动高级数控机床与基础制造设备创新成果示范利用 电力行业是经济发展的晴雨表，2009年我国经济的运行态势将直接影响电力行业的发展趋势。而在各行业回暖的过程中，电力行业将会走在前面。

2008年，全国电力基本建设投资虽然有所下降，但电源基本建设投资却呈现结构加快调整的态势。核电、风电基本建设投资额同比分别增长71.85%和88.10%，火电基本建设投资额同比下降21.99%。而随着上大压小措施的稳步实施，2009年电力行业结构调整及发展方式将继续得到转变。

目前，坚挺的煤炭价格在下调，这无疑是电力行业进行自身调整、积蓄发展动力的最有利因素。据调查，去年11月份，秦皇岛地区市场动力煤的交易价格延续着自7月下旬开始的下滑趋势，甚至还出现了加速“跳水”状况。而在往年，电煤库存常常告急，如今已经变为库存偏高。

点“金”：由于当前社会用电需求急剧减少，用电矛盾才相对得到缓解，但实质上电力供需紧张的基本状况仍没得到有效改善。一旦经济复苏，电荒可能就会卷土重来。从目前情况来看，电力行业仍然在期待着电价机制、电力体制改革、煤电之争等命题的破解。

石 化：部分子行业发展预期良好

从目前全球经济形势看，石化行业2009~2010年形势不容乐观，但随着国家相关政策的落实，2009年产业结构、产品结构、企业兼并重组、企业自身的结构调整将会非常活跃。预计2009年前两个季度是石化行业最为困难的时期，8月份后有望小幅反弹。

2009年，石化行业将面临生产增速下降、价格理性调整的局面，行业发展将面临两大不利因素：一是金融危机导致欧美的经济下滑、市场需求减弱，今年我国纺织、轻工、电子等出口到欧美国家的商品将减少。这将导致对石油和化工的市场需求减少，进而使石化产品供大于求的矛盾突出，产品价格下降。二是2009～2010年，中东乙烯、石化装置建成并相继投产，这些产品将销往亚洲市场，且主要是中国市场。而中东石化成本优势明显，对我国石化产品将产生较大冲击。

点“金”：2009年的化工行业，既要考虑到原油价格高位回落的后续影响，又要分析在宏观经济减速的背景下，密集政策调控对化工行业各个板块的不同影响。2009年，国家提高了粮食最低收购价、增加农资补贴，这将提升农业对化肥和农药的需求。而政府加大交通运输、铁路、水利工程等基建的投入，也将对民爆、沥青行业产生正面影响。

钢 铁：有赖宏观经济的全面复苏

中国钢铁行业的“冬天”并不会随着2008年的离去而告别，2009年行业的发展前景依然不容乐观，主要体现在：钢铁行业的消费需求和消费结构升级潜伏着减慢趋势；外贸出口增长的速度继续降低；高价矿和产成品库存的消化需要一定的时间；销售利润率可能降至2%，行业盈利可能减少30%。

随着钢铁企业生产成本的下降，以及国家促进经济增长一系列政策措施效果的逐步显现，钢铁企业有望在2009年下半年恢复盈利。而钢铁企业的盈利能力和规模优势分化将进一步加剧，具有成本、产品、产品结构以及规模优势的大型钢企将在行业变革中胜出，但整个行业盈利重新增长仍然需要依赖于宏观经济的全面复苏。

随着承受的压力越来越大，寻求并购重组将成为国内钢铁企业渡过危机的重要选择。2009年内钢铁行业将加速整合，到2009年底，国内钢铁产业集中度有望进一步提高，钢铁企业的竞争格局也将初步确定。

点“金”：国家和地方巨额投资对钢铁需求的强劲拉动效应，有望从今年下半年显现，拉动内需4万亿元投资将为钢铁市场启动1.65亿吨的需求量。而根据钢铁业振兴规划，将加大对重点工程、技术改造、兼并重组等方面的信贷支持、调整出口关税等政策支持力度。

有色金属：暴涨暴跌后进入调整

经过2008年“冰火两重天”考验后，有色金属行业在2009年将进入调整期，尤其是价格调整将由无序转向有序。

2009年，有色行业运行特征主要将表现为价格开始止跌并企稳，需求缓慢增长。同时，企业大面积停产减产还会延续一段时间，行业整合兼并将加快，且主要生产企业经营大体会维持在成本线上。

在此背景下，有色金属行业发展同时也存在着积极的因素。一是国家以政府投资拉动有色行业投资，并颁布有色行业振兴规划，对有色金属实行收储以解决企业暂时的经营困难。二是部分有色金属加工产品已从油路系统漏油严峻或油管破裂国家禁止类贸易名下减除，必将增加我国有色金属业的国际竞争能力。三是部分有色金属原材料价格开始下降，将有效降低企业的生产成本。

点“金”：相对于2008年的价格暴跌、市场需求急剧萎缩、企业大面积减产或停产等情况，2009年虽然会相对平和，但仍然是比较困难的一年。为此，国家相继出台了一系列政策以屈服强度是怎样来视察的呢拉动关键行业实现复苏，对基本金属需求的影响大小依次为铜、铝和铅锌。但是，由于投资对有色金属行业的拉动效果在短期内并不是很明显，所以国家已经开始对一些价格跌破成本线的产品实施收购，以增加有色金属企业的流动资金。

装备制造：全年运行将先抑后扬

基础设施建设必将直接或间接地带动装备制造业的回暖，专家认为2009年的行业走势或将与2008年相反，呈现先抑后扬态势。

今年上半年，将成为近年来装备制造业发展最困难的时期，下半年能否从低谷中走出，还要看国家拉动内需政策的落实及行业自身的抗风险能力和综合竞争力。中机联预测，2009年机械工业总产值将增长15%左右，利润总额将增长10%左右。

目前，我国装备制造企业综合竞争能力不强，尤其是制造服务业发展相对滞后。能否把握金融危机导致全球经济放缓的机会，加强核心技术研发，加快结构调整与升级关乎企业未来的命运。可以预测，危机过后制造业的洗牌也必将加速。

需要提醒的是，2009年是制造业加快转型的关键年份，企业应坚持现金为王的战略，控制和保证现金流，降低库存，控制产能，趁机调整结构，把握机会，加快提升企业综合竞争力。

点“金”：随着汽车、钢铁行业振兴规划的出台，装备制造业振兴规划也呼之欲出，这将成为2009年装备制造业最大利好。据透露，该政策将对我国重大技术装备所需的关键零部件研发给予重点支持。如果规划的配套政策能够加快落实，将彻底解决一直制约我国重大装备国产化的瓶颈问题，必将加速我国装备制造业的振兴。