志高上市终偿夙愿李兴浩身家一夜飙升七亿

志高上市当天，李兴浩在港交所显得志得意满。CFP供图

1996年，当与李兴浩合伙创立志高空调的台湾商人撤资之时，已近穷途末路的李兴浩不知道有没有想过，13年后的2009年7月13日，他的志高空调可以在香港上市。全球发售超过7250万股股份，每股2.27港元的定价，意味着李的身家已经超过7亿。

然而志高从2003年开始着手上市，几经波折，六年后才于今年6月成功登陆港股，个中滋味，只有李兴浩明白。正如他所言的，要学会在危机中看到机遇，或许这才是他在竞争激烈的空调行业中保持屹立不倒的秘诀之一。

初涉空调业遇生死挑战

经历6年漫长的上市准备期，志高空调终于在2009年7月13日成功登陆香港主板，开盘价2.92港元，发行7250万股，募资1.2亿港元。上市首日报收于2.51港元。当日最高价为3.12港元，最低价为2.50港元。

创办志高空调之前，李兴浩卖过冰棍，务过农，做过五金生意，也开过酒楼。1993年，看到空调市场的利润空间巨大，李兴浩与一名台湾商人合资各出600万元建立了志高空调厂，自己占51％的股份。

然而，意气风发的李兴浩没有想到，入行的第一年就面临了生死存亡的挑战。

1993年正是国内空调制造产业暴利时代的尾声，各家空调厂商纷纷打响了价格战的第一枪。当时全国已有空调生产流水线150多条，年产能力500万台左右。惨烈的竞争让厂商们不得不压缩自己的利润空间。科龙率先将1P空调降价1000元，其他厂商纷纷跟上。刚刚起步的李兴浩和志高空调做出了一个让人无法理解的决定，做“赔本生意”。

他甚至以低于造价的价格出售志高空调，原本是想依靠低廉的价格迅速抢占市场扩大知名度，然而却失算于变幻莫测的空调市场。1995年，志高只卖出了一万多台空调。1996年，和李兴浩合伙的台湾商人终于失去了最后的信心，决定撤资。留下资金链断裂，濒临停产的志高空调和李兴浩，没人相信，李兴浩还能站起来。

但李兴浩做到了，他将所有的供货商召集到广东清远，那里是著名的温泉胜地。他对他们说，“志高就像温泉，要开采才会有价值。如果开发好了，将会有源源不绝的回报。”那次温泉会议上，李兴浩给供货商们开了张800万的欠款白条。由于李兴浩一贯的重诚守诺，这张条子在当地商圈中可以直接当成支票来流通。据说，这张白条曾经先后在三个供货商手中流通，最终在1998年，又再次回到了李兴浩手中。日后，这张白条的传说成了李兴浩津津乐道的诚信证明，也铸就了一个融资传奇。

从OEM到技术为先

度过了第一波危机，起死回生的李兴浩和他的志高开始走上正轨。在空调产业利润日趋微薄的时代里，志高前面的美的、海尔、格力纷纷开始追求多产业化经营，改造生产和经营模式。只有李兴浩，喊出了“不把志高空调做到世界最好绝不改换主业”的口号。

李兴浩把自己的企业名字叫做志高，取的就是“志存高远”的含义。而一开始，他就把志高的英文名叫做“Chigo”，“ChinaG o！”农民出身的李兴浩有着非一般的抱负。企业名字，便宣告了志高的目标不仅仅是在国内，更是在国际范围内。

早在民营厂商还不能参与广交会的2001年前，李兴浩就已经开始雇佣大学生为自己在广交会上招徕客源。只要能够说服一名外国人到志高公司参观，不管生意谈不谈得成，李兴浩就会奖励他们500元钱。这也从一个侧面说明了，李兴浩有多么重视国际市场。

1995年起，志高开始积极与日本三菱等世界知名厂商合作。到2007年12月时，志高更是与三菱、现代、德国威能、美国杜邦等全球500强企业联合成立了全球首家“空调品质联盟”。

科龙顾雏军事件后，李兴浩挖走了不少科龙的技术人才，原科龙空调公司总经理郑祖义也出任志高常务副总裁，成为志高技术突破的一员大将。这也表明，以简单的O EM代工及低端低价产品为主的志高运营体系开始谋求转变。

李兴浩谈及志高竞争优势(310368基金净值,基金吧)时，特别强调“对科研的重视”。“空调是技术密集型行业，只靠低价格抢占市场不能有持续的发展，先进的技术才是维持竞争力的最有效武器。”

现在，志高已经迈入国内空调厂商第四的位置，李兴浩喊出了“坐四望三”的口号。目前，格力、美的全年销售量均在1500万台左右，排名第三的海尔维持在500万台规模。

六年上市路一波三折

志高最早开始有上市的念头，要追溯到2003年。当时的志高已经着眼于上市，目标一度锁定在借原广州华凌、香港小轮两家上市公司的壳上市。无疾而终之后，志高又与国际投行美林展开了接触，美林投入约20亿元人民币，与志高各占50％股权成立香港志高。并且李兴浩也公开表示，公司已经开始聘请德勤会计师事务所对公司核心业务进行审计，做好上市准备。但由于种种原因，志高这次上市努力还是失败了。

此后，志高先后引进了新世界(600628)[11.84 -0.67％]发展和德国威能为战略股东，并找到了新的保荐人法国巴黎融资。2008年7月，志高上市的计划通过了联交所上市审批，原定于去年9月23日挂牌，融资规模为7.8亿-11.7亿港元。然而伴随着雷曼兄弟破产事件引发的全球金融海啸，融资市场环境生变，志高决定推迟上市日期。今年6月29日，志高宣布7月13日登陆香港主板，发行7250万股，每股2.27港元。

志高6月30日发布的招股书中称，志高公司2008年盈利为0.95亿，比2007年减少了74％。但他们的出口却增多了50％。也就是说，志高出现了“增产不增收”的问题。家电营销专家罗清启称，“志高的销售增幅主要为向国外出口，但盈利却没有增多，主要原因是因为人民币升值了。这让企业出口压力增大，盈利空间却缩小。”

事实上，随着空调制造业利润日渐下行，志高的老对手们已经开始考虑转型之路——— 美的在公司内部展开商业模式大讨论：“美的的商业模式是什么”、“哪种商业模式更适合美的”。根据美的集团2009～2011年战略规划纲要，集团发展将从“粗放型增长”向“内涵式增长转变”。而海尔则喊出了要“去制造化”的发展方向。

李兴浩准备好了么？

“公司未来将继续在产品创新力、专业制造力、经营管理能力、战略合作能力、搭建现代融资平台等方面来展开蓝图。”这也许是李兴浩给出的答案之一。

如今的他又和13年前一样，站在了新的起点。就像他自己所说的，“危机就是在危险中看到机遇。”上市，对于李兴浩来说，就是一次新的机遇。

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