股市下半年有望震荡向上

⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

6月初市场仍延续震荡走势。对此，基金纷纷表示，6月份市场仍将面临许多不确定性因素，股市继续震荡筑底的可能性较大。不过，对整个下半年而言，基金的观点并不悲观。不少基金指出，伴随经济见底企稳的预期及通胀继续下行，市场或在近期震荡筑底后走出向上的行情。

大摩主题优选基金经理盛军锋认为，自5月市场持续调整以来，整体上或将维持区间震荡的格局。其背后的逻辑仍是经济与政策的博弈。从经济基本面情况看，国内生产总值(GDP)增速逐季下滑，并且企业盈利水平下降十分明显。如果没有经济刺激政策出台，经济下滑可能会持续到三季度，在政府目前加大投资力度的情况下，经济有望在二季度见底。

不过，从投资时钟的角度看，权益类投资的较好时间即将来临。“传统投资时钟显示目前处于经济的衰退末期，下一个阶段将是复苏初期，市场将等待盈利增速见底回升，随后脱离底部区域，在这个阶段是进行权益资产投资的好时机。”盛军锋指出，目前整体上市场将维持区间震荡的格局，等待7月、8月份出来的宏观经济数据，届时若能够确认经济底部，市场底部也就可以得到确认。

在东吴新产业精选股票基金经理刘元海看来，近期市场下跌主要还是内忧外患的合力所致，随着经济在二季度见底并在下半年温和回升，市场将走出震荡向上的行情。

泰达宏利首席策略分析师吴华表示，经济中期趋势放缓与政策的适度微调使得下半年市场将呈现震荡走势。流动性改善的速度、海外市场的不确定性和政策放松预期与现实的对比将加剧市场波动。周期性行业在这种波动中仅具有交易价值。

泰达宏利下半年看好稳定成长的消费类行业，长线看好代表经济转型方向、盈利确定性强、杠杆率低和内生融资能力强的行业，以旅游、医药生物、食品饮料等消费类行业作为核心配置的备选标的。

南方基金表示，当前，中央针对经济增速下滑推出的货币政策和财政政策预调微调，能否令中国经济实现软着陆，市场仍存在很大分歧。南方基金预期政策放松的力度可能会低于预期，并且欧洲政局仍然存在较大不确定性，市场可能维持震荡走势。从中期来看，随着经济逐渐见底，以及政策放松的刺激，市场走势会乐观一些。

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