富瑞特装产业链延伸再进一步拟投资发动机再制造-【新闻】

发布时间：2021-05-28 16:16:13 阅读：次来源：热量计厂家

富瑞特装:产业链延伸再进一步,拟投资发动机再制造

富瑞特装于2013年1月22日发布公告:拟以自有资金投资18996.30万元,建设汽车零部件(发动机)再制造项目,建设周期36个月,投资回收期9.19年(所得税后)。该项目仍需提请股东大会审议通过。　　评论。

再制造项目是富瑞特装在天然气产业链中又一重要延伸:发动机再制造项目能够满足下游客户用低成本更换天然气发动机的需求,是富瑞特装在天然气产业链中又一重要延伸。公司此次年产1万台的投资规模适中,下游客户对再制造产品的认知将是关键。目前来看,再制造技术在德国等已经非常成熟,而在国内仍处于起步阶段,潍柴、锡柴等从10年才开始提供相应的再制造发动机。

再制造发动机产业成本、环保等优势,受到国家鼓励:再制造不同于简单的修理和翻新,而是废旧装备的高技术修复、改造,将到寿产品还原到与新产品同样质量的一个制造过程。再制造除了产品质量和性能不低于新品外,还具有明显的成本、环保优势。一般情况下,成本仅相当于新品的50%,节能60%以上,节材70%以上,大气污染物排放量可降低80%以上。再制造产业符合循环经济的要求,是国家鼓励发展的一个重要方向。

坚定看好富瑞特装的长期投资价值:此次投资即使获批,对于富瑞特装的短期业绩(1-2年内)影响也是微乎其微。因此我们还是维持之前观点,认为天然气的景气大潮才刚刚开始,公司先发优势明显。随着小型液化装置等产品的放量,公司13年业绩增长的确定性高,并且作为A股市场中最纯正的天然气设备标的,理应享受一定的估值溢价,因此我们坚定看好富瑞特装的长期投资价值。

投资建议。

我们预测富瑞特装2012-2014年EPS分别为:0.889元、1.434元和2.054元,同比增长69.72%、61.36%和43.25%。

基于对天然气产业链的持续看好和公司的行业地位与先发优势,我们参照油气产业链估值水平,给予公司30X13PE,给予目标价43.02元,维持“买入”评级。